野村证券（Nomura）印度分析师Dushyant Padmanabhan和Sonal Varma在最新的客户报告中写道，预计印度政府将在2020年下半年增加借款，而经济可能在未来几个季度大幅收缩。

关键语录

“我们仍然看到今年总借贷有进一步增加的风险，尽管这很可能出现在H2借贷日历中（9月到期），或者可能在财政年度末。

预计印度本财政年度的财政赤字将扩大至国内生产总值的7％，而政府的目标是3.5％。

金融部门增长疲软与财政状况之间的关系仍然令人担忧。

鉴于其财政起点低，财政往绩差，名义国内生产总值（GDP）增速下降导致不利的债务动态以及金融业脆弱导致对增长的不利影响，我们认为评级下调的风险迫在眉睫。穆迪（从Baa2负面转为Baa3稳定），使其与标普和惠誉（Fitch）持平，两者均将印度的评级定为BBB-。惠誉也有可能将印度的前景变为负面。”

我们预计同比增长将连续三个季度出现负增长，到2020年第一季度（1-3月）增速将缓慢降至1.5％，然后在第二季度（4月至6月）骤降至-14.5％，然后缓慢恢复至第三季度（7月至9月）为-6％，第四季度（10月至12月）为-1.5％。”