原标题：股东大会的三重境界
作者：黄小鹏
希望今后投资者参加股东大会成为一种普遍习惯和文化，也希望股东大会越来越开放，例行公事式的股东大会越来越少。
又到了上市公司召开股东大会的季节了，最近有两家公司的股东大会引人关注。一是贵州茅台因为参会股东人数超出预期更改股东大会地点，据说参会股东高达2400人，这个规模应该创下了A股市场的纪录。二是一家深圳上市公司董秘在股东大会上质问那些手持100股的小股东来参加股东大会“居心何在?”引起轩然大波。
股东大会怎么开的问题，一直少受关注，按理只要按法定程序开就行了，但细究起来，股东大会的开法还真有点意思。一个市场股东会如何开，很可能反映公司治理、投资文化、市场生态等诸多问题。
一般来说，股东大会有三个层面。一是讨论和表决议案，这是股东行使其权利的主要形式之一;二是股东了解公司经营情况，与管理层交流以及提出意见、建议的最重要窗口和平台;三是股东接触公司产品与服务的一个重要机会，股东与管理层、股东与股东之间也可以借此建立情感纽带，这也是资本市场生态的一部分。
对大多数公司来说，做到第一层就算勉强合规了，但对于优秀的公司来说，不能没有对第二、第三个层次的追求。一个公司处于什么层次，有时通过股东会确实能看出一些端倪。那些问题成堆、严重侵犯了中小股东权益的公司，通常害怕或不愿意与中小股东交流，有时连基本的法定义务也履行不好，要么把其视为潜在的“捣乱者”，要么嫌小股东参会增加自己的麻烦，对其示以冷眼或出言不逊。好一点的，把股东会视为例行公事，严格审查参会者资格，管理层在例行公事之外与股东之间不愿意进行更多互动，以免旁生枝节。
其实，只要妥善地将投票功能划分出来(既可以分成连在一起的两个单独会议，也可以将表决程序单列)，完全可以将股东大会开成一个开放的投资者交流盛会。股东会完全可以对所有投资者开放，不必严查其身份。在香港市场上市的公司这方面做得不错，只要参会者不投票，参会不必预约，也不审核身份，只要留一张名片或联系地址即可。以笔者所见，会场上不但很多是小股东，更有很多“闲杂人等”，管理层对于各种提问也是来者不拒，同样作答。
笔者也曾观察过某大型A股公司股东会，与香港的模式基本一样，会场并没有出现人们担心的混乱。其实，只要一个公司襟怀坦荡，没有什么见不得人的东西需要遮掩，又何必非要分是不是股东、持股量几何呢?来的都是客，那些不持股而参会的人都是潜在股东，即便是串场的看客，公司也可以把他们当成宣传自己的对象，这是一个不需一分钱公关费的最佳公关机会。
将股东会发挥到极致的是巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦了。一年一度的巴菲特股东会早已超出了履行法定义务层面，而成为投资者了解公司运营，管理层与全球投资者交流的一个开放平台，也是全球投资者了解哈撒韦公司产品与服务的良机，更是各地投资者交流对投资乃至对人生体悟认知的嘉年华。巴菲特股东会2019年参会人数高达5万，主会场设在一个体育馆内，受容量限制有3万多人只能在分会场观看实时视频。其实，这5万人中大部分是假股东，1万中国股东大部分也是假的。大概是考虑到家庭因素，哈撒韦规定一个股东有4个参会名额，有些人把剩余参会名额卖掉，假股东就是从街头小贩手上花十几二十美元买来的股东证，但哈撒韦对此并不介意，也不会以影响交流质量为由将这些“股东”赶出会场，而是通过一定规则来分配提问权。可见，以维护会场秩序来阻挡、歧视中小股东，把股东会开成闭门会议的理由并不成立。
当然，哈撒韦股东会难以完全拷贝，但其股东会的高度开放性以及对股东的尊重精神，是可以学的，也是必须学的。我们希望今后投资者参加股东大会成为一种普遍习惯和文化，也希望股东大会越来越开放，例行公事式的股东大会越来越少。
(作者系证券时报记者)
